大家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％触动的意思解释，颇受触动的意思的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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