华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的(de)美(měi)国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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