看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油消费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工(gō新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久ng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预(yù)计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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