北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国(guó)公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（0韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字1211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收(shōu)益率不(bù)低(dī)于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的(de)价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而(ér)在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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