昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况(kuàng)的人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数(shù)百(bǎi)页(yè)、可能需要立法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代(dài)表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配开支的(de)最高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住(zhù)房和教育(yù)等类(lèi)别的细(xì)节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的任务(wù)是监控市场(chǎng)形势并及时作(zuò)出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目前的价格(gé)反映了(le)市(shì)场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易(yì)员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔的(de)市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市(shì)值增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各(gè)自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极度(dù)积(jī)极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学习(xí)软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高(gāo)级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面(miàn)，目前(qián)美国(guó)两党对于政(zhèng)府债务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情绪较(jiào)为明显；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排除接下来(lái)继(jì)续加息(xī)的可能(néng)性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加(jiā)息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不(bù)足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)价下(xià)方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡季(jì)，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀(pān)对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期(qī)现货价(jià)格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠(dié)加今年年初以(yǐ)来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性错配的(de)情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)进(jìn)口(kǒu)规模又出现明(míng)显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉(sù)记(jì)者，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一是高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如期(qī)出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板材供(gōng)应压力会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及(jí)预期(qī)后，国内(nèi)下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底(dǐ)部的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出(chū)现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见(ji感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲àn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌(diē)需要(yào)具(jù)备(bèi)两个条件：一(yī)是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期(qī)供需平衡的(de)预(yù)期。不过，从(cóng)目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫(yì)情初期的(de)价(jià)格区(qū)间(jiān)有利于(yú)行业供需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材社会库(kù)存较(jiào)近年同(tóng)期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外(wài)价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们(men)对(duì)黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低(dī)，因此(cǐ)在后续进(jìn)入(rù)减产期(qī)间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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