北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机(j中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ght: 24px;'>中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家>中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的(de)规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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