大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思p>

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(l成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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