今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是(km是公里吗，1km等于多少公里shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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