随着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓(cāng)随之(zhī)出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易方达供给改革三(sān)只基金(jīn)是全市(shì)场公(gōng)募FOF一(yī)季度持(chí)有只(zhǐ)数最多的权(quán)益基金，相比去年四(sì)季度(dù)，易(yì)方达供给改革取(qǔ)代融通(tōng)健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权(quán)益基(jī)金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部(bù)分公募FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏(piān)向成长风格基金，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处(chù)于底部向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的(de)状态，且(qiě)市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置(zhì)清(qīng)单(dān)也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商(shāng)新趋势优选在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看(kàn)，是目(mù)前公募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权益基金(jīn)，这也是(shì)华商新(xīn)趋势优选第二个季度坐上(shàng)公募基(jī)金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产业并(bìng)列首(shǒu)位。在此之前(qián)，则由海富通改革驱动连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均(jūn)重点配置(zhì)华商新(xīn)趋(qū)势优选基(jī)金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有(yǒu)华商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份，持有(yǒu)华(huá)商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则(zé)相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度末(mò)，成立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季(jì)度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相比去(qù)年(nián)末持(chí)有的FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞基金经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀的个股(gǔ)，对于(yú)基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司(sī)敢于重仓(cāng)买入(rù)。

　　易方达(dá)供给改革(gé)在一季度新进公(gōng)募(mù)FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供给(gěi)改革，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金(jīn)经理杨宗昌(chāng)是化学(xué)博士，有过多(duō)年(nián)化(huà)工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配置(zhì)更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置混合基(jī)金中，汇添富(fù)科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增持份额(é)前三；偏股混(hùn)合基金增持(chí)前三(sān)则(zé)被易(yì)方达(dá)信息(xī)产业、财通资管(guǎn)健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分(fēn)别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交银定期支(zhī)付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合(hé)基金增持前三依次为易方达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)

　　减持涨幅过高行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对(duì)较好，但行(xíng)业分化较大。受益于(yú)数字经(jīng)济政(zhèng)策的提振与(yǔ)人工(gōng)智能主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等(děng)板块(kuài)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金(jīn)经理(lǐ)继续超配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了(le)减仓， 增加了部分业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹配合(hé)理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的(de)兴全安泰平衡(héng)养老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一季(jì)报中表示，本季(jì)度基(jī)金主(zhǔ)要进行以下操(cāo)作：1、持续维持权(quán)益资产(chǎn)的仓位略高(gāo)于权(quán)益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成(chéng)长(zhǎng)型基金的配置比(bǐ)例(lì)，同(tóng)时(shí)适(shì)度(dù)降低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分(fēn)转微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗债品种，增加其他确定性较高的绝(jué)对收益或相对收益基金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既定的策略参与股票定增(zēng)、大宗(zōng)交易(yì)等投资机会，减持解(jiě)禁的(de)股(gǔ)票。

　　组合(hé)风(fēng)格上，目前权益部分依然保(bǎo)持略(lüè)超配价(jià)值风格，但偏(piān)离幅度(dù)已显著(zhù)下降，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益的投资(zī)机会不(bù)断增厚组合收益，通过“多资(zī)产、多策(cè)略”的方式来平滑(huá)组合波动，努力(lì)将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确(què)定的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持(chí)仓上看(kàn)，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十(shí)大(dà)重仓基金(jīn)，富(fù)国信用(yòng)债、万家安弘(hóng)淡出前(qián)十大之(zhī)列。

　　“在年初的(de)时候，基(jī)金经理对全年(nián)市场的主线判(pàn)断不是很清晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上(shàng)除了向小市值成长风格有一(yī)定偏离外(wài)，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上比(bǐ)较均衡。随(suí)着近期政策方向的(de)明(míng)朗，基金经理对今(jīn)年全年股票(piào)市场的(de)主要方(fāng)向逐渐有了(le)较明确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低估值价值风格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票(piào)，未来计(jì)划(huà)视(shì)相关板块的估(gū)值(zhí)水平(píng)变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三(sān)年(nián)基金经理许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对(duì)部(bù)分主动权益基金(jīn)进行(xíng)了分散和优(yōu)化(huà)，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但(dàn)行业之间分化(huà)巨大(dà)的市(shì)场中，基于对长期(qī)基本面、行业(yè)景气(qì)度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基金(jīn)，增(zēng)持部分短期表现较(jiào)差的(de)行业(yè)基金。

　　年(nián)内表现领先(xiān)的平安养老2045一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权(quán)益(yì)仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有所(suǒ)调整。债券方面，适当(dāng)增加固收仓位(wèi)的(de)弹(dàn)性，其(qí)他以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权(quán)益方面，基于不(bù)同(tóng)板块的基(jī)本(běn)面和(hé)估值性价比，略加(jiā)仓港股基(jī)金(jīn)，减仓美股基(jī)金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑(duì)现部分收益。整体而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度(dù)适(shì)度(dù)降低了深度价值和价值质量(liàng)等(děng)偏价值(zhí)策(cè)略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配置比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的大幅(fú)调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期(qī)低位(wèi)、低估值、低拥挤度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技成(chéng)长策略(lüè)基金的配置(zhì)比(bǐ)例。不过仍然选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿(ná)得住的基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些(xiē)短期大幅(fú)度上涨的(de)、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小幅降低(d微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ī)了港股(gǔ)基金的(de)配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五(wǔ)年权益类资产(chǎn)年度(dù)目标配置比(bǐ)例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权益类资产(chǎn)实(shí)际配置比例(lì)为71％，相对年(nián)度目标配置比例(lì)战术(shù)型标配，对阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了(le)减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一季(jì)度操作(zuò)上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方(fāng)向(xiàng)，组(zǔ)合主要提(tí)高了(le)中小盘暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预(yù)期增速较高(gāo)板块的配置，并通过(guò)优(yōu)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗选选股alpha较高、稳定(dìng)性(xìng)较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷(dài)和消费者信(xìn)心等方面的(de)观(guān)察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持(chí)超配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估值的金融周期板块、受益于社(shè)会(huì)经济(jì)活(huó)动趋于正常的消费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及(jí)国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方(fāng)向的(de)机会

　　目(mù)前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来(lái)市场(chǎng)存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基(jī)金经理们也在一季报(bào)中提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后市，随着经济数(shù)据真空(kōng)期的度过(guò)，国内大类资产复苏预期进入验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来发展方向角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经(jīng)济和新技术(shù)领域。大复苏(sū)中在(zài)大消费(fèi)板块内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预期机(jī)会。投资端关注地产(chǎn)链以及(jí)一带一(yī)路带动(dòng)下的部(bù)分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老(lǎo)目标五(wǔ)年基金经(jīng)理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位、相对债(zhài)券资(zī)产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安全边际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅度(dù)上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构(gòu)上，维持(chí)此前(qián)判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态(tài)度，后(hòu)续会持续(xù)关注新(xīn)技术对经济(jì)各(gè)个领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务业来(lái)讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其关注度有望随着节(jié)日出行(xíng)、消费数据(jù)改善而(ér)增加。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)2035三年(nián)持有基金经(jīng)理(lǐ)薛(xuē)显志、江(jiāng)虹表示(shì)，权益市场来(lái)看(kàn)，当(dāng)前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市场(chǎng)的下跌(diē)属于(yú)“放开(kāi)交易”、春季躁(zào)动后的正常回(huí)调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体(tǐ)改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方(fāng)面，市场一季度已找出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份(fèn)开始，估计市(shì)场(chǎng)会围绕各行业(yè)受益改善幅度(dù)，不断(duàn)挖掘一(yī)季报超预期、全年指引较好的细分方(fāng)向。同时，因(yīn)处(chù)于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未(wèi)来(lái)持续关注(zhù)以下三个方向：一(yī)是顺周期(qī)低估值板块具备长期投资价(jià)值，此(cǐ)外，关注央(yāng)国企(qǐ)改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关(guān)键(jiàn)环节，是(shì)长(zhǎng)期关(guān)注的方向。短周(zhōu)期(qī)来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业(yè)的景气度(dù)相(xiāng)较于去(qù)年也(yě)是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智能等技术(shù)的突破，有可(kě)能(néng)打开(kāi)科(kē)技板块(kuài)的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗