5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集(jí)配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全(quán)领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的(de)影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东的(de)净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以及各(gè)项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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