钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最(zuì)大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后(hòu)再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代(dài)钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用(yòng)于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造(zào)二(èr)期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了(le)资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作(zuò)或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽(qià)谈等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订(dìng)单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投(tóu)资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠电池(chí)商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷(lín)酸(suān)铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目(mù)剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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