全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zh团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月í)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投(t团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月óu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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