总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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