编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破(pò)带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一(yī)季度的(de)调仓来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新能(néng)源产业最新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度(dù)的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大框架(jià)，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻(xún)找性(xìng)价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅(jǐn)调换(huàn)了(le)两处标的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既往地表示，会(huì)在(zài)优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的(de)石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的(de)压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在(zài)经历去(qù)年(nián)的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们(men)认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段也(yě)总会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其(qí)最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅(máo)台外(wài)，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前(qián)五大(dà)的重(zhòng)仓(cāng)次(cì)序(xù)有所(suǒ)不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外(wài)的(de)半(bàn)壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调(diào)仓思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能是想利(lì)用次高(gāo)端和地产酒(jiǔ)来增加组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白(bái)酒标(biāo)的(de)为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这三者在(zài)上(shàng)一(yī)季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以(yǐ)及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药(yào)方(fāng)面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者(zhě)年(nián)内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业(yè)绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司(sī)主营(yíng)回归本源后依(yī)然亮(liàng)点众多，作为(wèi)第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的(de)施成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明(míng)远所管产品一季报(bào)全部披(pī)露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的(de)6只(zhǐ)产品维(wéi)持年(nián)内小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营(yíng)与(yǔ)新(xīn)能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高(gāo)的就(jiù)是非传统(tǒng)新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的(de)主营(yíng)与净(jìng)利(lì)润均(jūn)实(shí)现50％以上的(de)逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全(quán)面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)中还出现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也(yě)是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时(shí)他就已经是(shì)“双二百”的基金(jīn)经理了(le)，而(ér)他在管的7只基金今年同时(shí)段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最(zuì)新(xīn)的基金一季(jì)报(bào)显示(shì)，其重仓的新能源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维持较长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默场的调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利(lì)中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源(yuán)行业的(de)终局如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺，最新数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的(de)代(dài)表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行(xíng)业配(pèi)置思(sī)路(lù)依然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新能源(yuán)的(de)地(dì)位(wèi)似(shì)乎(hū)进一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是，如(rú)果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量(liàng)与上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的(de)高端制造产业(yè)链布局(jú)。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基(jī)金经(jīng)理，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个(gè)月(yuè)的(de)中泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不(bù)纳入统计外(wài)，其余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一(yī)年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调(diào)了(le)一(yī)个席位，而新(xīn)调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的(de)价值投资(zī)，同(tóng)时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的(de)发(fā)展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加(jiā)持下能(néng)够把长期(qī)利润(rùn)转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资(zī)风格(gé)同为公(gōng)募(mù)中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美(měi)股(gǔ)映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前其担(dān)任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核(hé)心竞争力、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混(hùn)合、核心中(zhōng)景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季(jì)度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而(ér)这样(yàng)的调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一(yī)重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的(de)总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自(zì)下(xià)而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏(piān)低(dī)的估(gū)值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预(yù)期(qī)下，我们较为看好今年的权(quán)益(yì)市场，特(tè)别是前期调整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的(de)龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去银河和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标(biāo)的(de)均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标(biāo)的(de)，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本(běn)基金严格执行基金合同的(de)配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概(gài)念范畴(chóu)展开。一季(jì)度智联(lián)主题继续(xù)增加了(le)软件服务、信(xìn)息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济(jì)和(hé)新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位(wèi)一(yī)度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，年(nián)内他所(suǒ)管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华(huá)大(dà)九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最(zuì)新的(de)标(biāo)的(de)来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前(qián)年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力(lì)，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置基金合同主题范围内(nèi)的科技(jì)创新和受益(yì)于国(guó)民经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天基(jī)金网数(shù)据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的(de)基(jī)金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特(tè)别(bié)是(shì)万家科技(jì)创(chuàng)新迄今的年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体来(lái)分析他的成名作(zuò)万(wàn)家(jiā)行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也就是(shì)用(yòng)中微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新(xīn)进(jìn)标的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉(huī)映。对于(yú)当(dāng)季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医疗(liáo)器械(xiè)行(xíng)业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导(dǎo)体行业的持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年(nián)半(bàn)的老(lǎo)将善战(zhàn)周期(qī)，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季度(dù)没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它(tā)们分(fēn)别是恒立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。目(mù)前组合配(pèi)置(zhì)偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时(shí)保(bǎo)持(chí)了(le)科技、消(xiāo)费(fèi)板块的(de)适度(dù)配置。组(zǔ)合结(jié)构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重(zhòng)装年报三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(bào)的(de)十大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默第六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在(zài)圈内以善战高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到(dào)了(le)6只，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴(xīng)产业为例(lì)，可以(yǐ)看(kàn)到一季度(dù)与众(zhòng)不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其(qí)中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航(háng)、东山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或(huò)明年，消(xiāo)费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加(jiā)在汽车(chē)产业链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块去库存(cún)可能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还有不可忽(hū)视的一(yī)环就是军工装备。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续(xù)性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派(pài)基金经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时(shí)间最长(zhǎng)的(de)军工安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了(le)一处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替(tì)代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空航天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这一思路在(zài)他(tā)管理的(de)高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定性的(de)航(háng)空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力(lì)较高的(de)航(háng)天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举(jǔ)例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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