大家(jiā)好，转眼假期就结束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区(qū)都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理(lǐ)一(yī)下重大(dà)消息(xī)，以及券商老师(shī)们(men)的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治(zhì)局(jú)4月28日召开(kāi)会议，分析研(yán)究当前经(jīng)济形势和经济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主持会议。会(huì)议认为，今年以来(lái)，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心(xīn)的党中央坚(jiān)强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好(hǎo)统(tǒng)筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢复(fù)常(cháng)态化运行，宏观(guān)政策(cè)靠前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得到缓解，经济(jì)增长好(hǎo)于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升(shēng)级面(miàn)临(lín)新(xīn)的(de)阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性(xìng)和改(gǎi)善性住房需求的支持(chí)，强调做好保交楼、保民(mín)生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促进房地(dì)产市(shì)场平稳健康发展。同时(shí)，会议还提出，在超大特大(dà)城市积极(jí)稳步(bù)推进城中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础设施(shī)建设等(děng)。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造业(yè)PMI为(wèi)49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份(fèn)，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分点，低于临界点(diǎn)，制(zhì)造(zào)业景气水(shuǐ)平(píng)回落(luò)。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇(yáo)的美国(guó)第一共和银行(xíng)终究还是没能(néng)逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收购的命(mìng)运。美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也(yě)是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内(nèi)旅游出游(yóu)2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游(yóu)部数(shù)据中心(xīn)测算(suàn)，全国国内旅游出游合(hé)计(jì)2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新(xīn)社报道，当(dāng)地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆林宫(gōng)，俄军方和(hé)特种部队及时采取(qǔ)行动，并使用电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这(zhè)两架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击(jī)受伤，其工作日程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎(suì)片(piàn)也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯(sī)科夫(fū)称，乌克兰(lán)无人机(jī)试图(tú)发动袭击(jī)时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新(xīn)闻处表示，俄方(fāng)保留在合适的时间和地点采取回(huí)应(yīng)措施的权利。

　　另据俄(é)新(xīn)社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科(kē)自当日起禁止(zhǐ)放飞(fēi)无人机，经政府批(pī)准的除(chú)外。 莫斯(sī)科市(shì)长索比亚宁表示，这一(yī)决定是(shì)为了防止接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思未经授权使用无人(rén)机，避免妨碍执(zhí)法机构的(de)工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社(shè)当地时间3日报道，乌克兰(lán)方面(miàn)表示“没有(yǒu)参与”对克里姆林(lín)宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机(jī)试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌(wū)总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表示(shì)，乌方没有关于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社3日(rì)报道(dào)，俄罗斯国家杜马议(yì)员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体(tǐ)采访时(shí)，呼(hū)吁俄军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)位于基(jī)辅的官邸进(jìn)行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市(shì)场大幅(fú)动荡。进(jìn)入5月，国内的(de)经济(jì)、政策(cè)和外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预(yù)期将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一(yī)，投资者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处于(yú)全年(nián)第二(èr)个关键做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议(yì)坚持高切低，关注(zhù)上半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治(zhì)局会议(yì)提振市场信心，扩内需(xū)仍是(shì)着力重点(diǎn)，政策预期回归理(lǐ)性，经济内生动能稳步(bù)修复，并将得(dé)到(dào)同(tóng)比(bǐ)和(hé)高频数据(jù)验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不(bù)断发酵，但预计对(duì)A股实质(zhì)影响十分有限。其次(cì)，财(cái)报季(jì)数据(jù)显示(shì)，A股(gǔ)业绩(jì)跨年筑(zhù)底特征明显(xiǎn)，全(quán)年逐季改善的(de)趋势显现，其(qí)中行业的(de)结构性亮(liàng)点日益清晰，经济(jì)预期5月将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个(gè)关键做多(duō)窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，投资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上(shàng)，建议紧扣(kòu)业绩主(zhǔ)线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一(yī)路”板块(kuài)中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及(jí)其他板块(kuài)中一季度(dù)业绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股有望(wàng)相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切(qiè)关注，如若(ruò)应(yīng)对得当，对A股影响可(kě)能有限。上述因素结合(hé)当前A股市场整体估值水平(píng)不高仍处(chù)于历史中低位，A股节(jié)后两(liǎng)个交易日虽受节(jié)假(jiǎ)期间(jiān)的事(shì)件性(xìng)因素影响可能有所波动，但(dàn)对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当(dāng)前位(wèi)置市(shì)场(chǎng)机会仍大(dà)于(yú)风险。

　　3、中信(xìn)建投(tóu)策略：耐(nài)心等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五(wǔ)一出行恢(huī)复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海(hǎi)外处(chù)于(yú)多事之秋，高利率(lǜ)环境下美(měi)国银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低(dī)位把握再(zài)布局机会；短期结(jié)构上关注在低位(wèi)资产中寻找景气(qì)稳定或好于(yú)预期方(fāng)向(xiàng)，中期(qī)线索在(zài)于(yú)科技周期与(yǔ)复苏链中(zhōng)的弹性方(fāng)向。行业(yè)重点关注(zhù)：医药(yào)、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关(guān)注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均衡(héng)以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市(shì)初期，对(duì)比历史，这次牛市第一波上(shàng)涨的结(jié)构分化更显著(zhù)。②牛市初期类似春(chūn)天，市场(chǎng)有(yǒu)所反复(fù)很正常，短期政(zhèng)策和(hé)业绩因素影响下，行业或更(gèng)均(jūn)衡。③数字经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏的(de)部分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已经回归(guī) | 民生(shēng)策(cè)略

　　往后看(kàn)，核心资(zī)产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品都(dōu)将被海(hǎi)外逐级(jí)放(fàng)大的宏观波动(dòng)所影(yǐng)响。我(wǒ)们的资源+重资产(chǎn)组合短(duǎn)期驱(qū)动逻辑建(jiàn)议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重(zhòng)资产国企(qǐ)（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁(tiě)）资源(yuán)类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场景(jǐng)消(xiāo)费正(zhèng)在(zài)展现出成为未来(lái)经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端(duān)消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率(lǜ)如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率(lǜ)较节前(qián)明显提升(shēng)。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数(shù)大(dà)多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上(shàng)升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医(yī)药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产(chǎn)波(bō)动以及(jí)背后释放的(de)信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股指数震荡(dàng)上移(yí)。从“五一”前后大类资产表现来看，全(quán)球主要权(quán)益(yì)市场及原(yuán)油等大(dà)宗商(shāng)品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金(jīn)价格走(zǒu)强，表明(míng)海外(wài)市场“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一季(jì)度经济增速不及市场预期，美国银(yín)行业危机和两党债务(wù)上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也促使美联储(chǔ)更快(kuài)转(zhuǎn)向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内(nèi)服务消费大幅回升，但(dàn)地产销(xiāo)售复苏(sū)偏(piān)缓，4月制造(zào)业(yè)PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于复(fù)苏早期。4月(yuè)政治局会议强调“当前经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企(qǐ)业盈利(lì)上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政(zhèng)治局(jú)会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工智能发展”，全球产业(yè)催化和(hé)国内政策驱动的数字经济行(xíng)情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信(xìn)达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是(sh接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ì)震荡下行的，是去年(nián)底(dǐ)熊(xióng)市(shì)结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛市第(dì)一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是(shì)牛市(shì)第一年中的第一次战术性回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始和(hé)结(jié)束的拐(guǎi)点，均(jūn)与高频(pín)经济指标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半月，由于(yú)经(jīng)济比(bǐ)2016年弱(ruò)很多，所以(yǐ)主跌阶(jiē)段完成后还出现了2个月(yuè)的底部震(zhèn)荡，整体回撤(chè)持续(xù)的(de)时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市(shì)和商品(pǐn)市场的表现，均表明资(zī)本市(shì)场对(duì)经济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能不(bù)会持续太(tài)久(jiǔ)，或者至少Q2可(kě)能不会(huì)持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出现了(le)较为明(míng)显的下降。这一下(xià)降背后我们认(rèn)为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会(huì)季节(jié)性(xìng)回落；（2）根据历史经(jīng)验，疫(yì)情(qíng)后第一个季度(dù)经济数(shù)据(jù)最(zuì)容易恢复，4月(yuè)开始经济进入(rù)疫后第二个(gè)季度。PMI数(shù)据、商品价格(gé)、海外经济担心等(děng)因(yīn)素，可能会(huì)让4-5月的(de)经济数据很难超(chāo)预期。由(yóu)此导(dǎo)致(zhì)这一次市(shì)场的战术调整(zhěng)虽然可(kě)能已(yǐ)经完成大部分，但(dàn)由于(yú)缺乏(fá)数据改善(shàn)，可(kě)能(néng)还需要震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　我们或已(yǐ)正站在新一(yī)轮牛(niú)市起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖(gài)不了长期的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股息央(yāng)国(guó)企+科创(chuàng)50赛道(dào)大(dà)切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美(měi)联储(chǔ)、激(jī)烈的中(zhōng)美摩(mó)擦(cā)、偏(piān)弱的一季报业绩；但中期的坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结(jié)束加息、A股市场估值极(jí)低(dī)、产业(yè)趋势(shì)明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做(zuò)短，如何应(yīng)对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和(hé)ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增量资金行情(qíng)，高股(gǔ)息(xī)组(zǔ)合在(zài)经(jīng)济(jì)偏弱、利率下行环(huán)境(jìng)下(xià)获(huò)取超额(é)收益（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现(xiàn)机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进(jìn)一步加配的良机，其中以科创(chuàng)50方向最为关键。若(ruò)美联储能(néng)够(gòu)在5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓和，将(jiāng)极大(dà)地利于(yú)新兴市(shì)场（A股和港股(gǔ)）、尤(yóu)其成(chéng)长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思