分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货(huò)币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益(yì)的投资(zī)者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是(shì)指因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融(róng)体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会(huì)报告(gào)：基(jī)金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)、易方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人(rén)需要(yào)增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度(dù)和稳定性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落(luò)至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配(pèi)的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当遵(zūn)循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机(jī)应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币(bì)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不(bù)得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等(děng)不得直接(jiē)或者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大额(é)申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为(wèi)了(le)更(gèng)高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一步(bù)提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)综合(hé)评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报(bào)中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对(duì)部分(fēn)投资者造(zào)成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导致一(yī)些(xiē)货币基(jī)金规模一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的(de)投资者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货(huò)币(bì)市场基金具有着投资(zī)者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的(de)货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公(gōng)布的重点(diǎn)货(huò)币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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