3月份，全国居(jū)民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期(qī)，同(tóng)时信(xìn)贷投(tóu)放保(bǎo)持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物价(jià)回落(luò)并(bìng)存，引(yǐn)发(fā)了中(zhōng)国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清概念(niàn)。国际(jì)上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水(shuǐ)平(píng)在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴(bàn)随(suí)着(zhe)货币供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特(tè)点：一(yī)是(shì)总体物价紧缩而非(徐海为是谁？fēi)局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物(wù)价(jià)连续(xù)一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持(chí)续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一(yī)季(jì)度经济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符(fú)合(hé)通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价(jià)格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额(é)同比徐海为是谁？增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速(sù)可能比一(yī)季(jì)度明显加快，全(quán)年经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上(shàng)调对中国经(jīng)济(jì)增(zēng)速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡，货币(bì)条件合(hé)理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前经济(jì)尚处于(yú)复苏阶(jiē)段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度(dù)上反映了人们对经(jīng)济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大(dà)内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机结(jié)合(hé)起(qǐ)来(lái)，在稳(wěn)定就业(yè)和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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