金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多(duō)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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