大型股推(tuī)动(dòng)了2023年的(de)美股(gǔ)市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象(xiàng)的要i(yào)持续得长(zhǎng)一(yī)些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股(gǔ)价(jià)将(jiāng)更全面(miàn)地(dì)反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少数几只大(dà)型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为通常与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即(jí)随着经济(jì)增长(zhǎng)开始减速，但并未进(jìn)入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流(liú)向更优质i的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看空(kōng)股(gǔ)市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据(jù)开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向(xiàng)滑(huá)去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的(de)投(tióu)资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业(yè)的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数(shù)将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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