在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是供(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐(zh最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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