财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也(yě)提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称(chēng)，乐(lè)观(guān)来(lái)看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法亿纬(wěi)锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便(biàn)启动大规(guī)模去(qù)库(kù)存(cún)举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停(tíng)的(de)产线也(yě)已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从(cóng)而(ér)在(zài)需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将(jiāng)进一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中(zhōng)上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实(shí)的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池(chí)厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历(lì)过(guò)复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环(huán)节(jié)的(de)价格以及供需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下(xià)降中发生(shēng)过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公(g两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法ōng)司能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本(běn)的(de)资源，让这(zhè)两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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