随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数(shù)据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量(liàng)超过(guò)1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在一定程度(dù)上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家(jiā)减少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新(xīn)增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源(yuán)价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出行业(yè)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能(néng)在去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著(zhù)走弱(ruò)的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求表(biǎo)现或(huò)较(jiào)海外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回(huí)落背(bèi)景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得(dé)出(chū)口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前(qián)期(qī)市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求从去(qù)年的(de)出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价(jià)格可能更低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利(lì)润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的(de)地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部(bù)分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)定，那么这部(bù)分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出口(kǒu)周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的(de)好转，可(kě)能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋(qū)势(shì)仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于(yú)年(nián)度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的(de)行(xíng)情(qíng)产(chǎn)生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海外(wài)碱厂(chǎng)下(xià)调(diào)报(bào)价，随着能(néng)源(yuán)价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力(lì)，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说(shuō)更受市(shì)场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进口约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内(nèi)需(xū)恢(huī)复有限(xiàn)的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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