金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能(né粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ng)的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可(kě)能(néng)会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(q粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思iú)来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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