美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的(de)预期一致，那(nà)么(me)在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(t为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生ōng)胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确(què)定，在(zài)这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后(hòu)一次(cì)，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息(xī)，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样的(de)观点，即(jí)他(tā)们(men)现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危(wēi)机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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