踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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