“一带(dài)一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的低(dī)基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今(jīn)年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能(néng)对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的(de)中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的(de)指示作用(yòng)逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出(chū)口基(jī)本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生(shēng)较(jiào)大背离(lí)。出口结(jié)构性(xìng)变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不(bù)过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，4月出(chū)口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和世界上女性最开放的是哪个国家”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周(zhōu)期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的(de)变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚(jù)光(guāng)灯之(zhī)外(wài)“一带一(yī)路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下(xià)跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估(gū)算“一(yī)带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉动(dòng)我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等(děng)发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的(de)三(sān)年，分别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预(yù)测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易(yì)数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其(qí)余(yú)国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风(fēng)险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口(kǒu)的(de)数据和(hé)中国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无(wú)论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速(sù)会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家进(jìn)口数据的测算是低估(gū)的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的(de)时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能(néng)在今(jīn)年下(xià)半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 世界上女性最开放的是哪个国家