本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒féng)高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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