金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮1km等于多少米 1km是不是1公里(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不1km等于多少米 1km是不是1公里利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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