北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(苏修是什么意思，苏修是什么意思hé)持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)苏修是什么意思，苏修是什么意思业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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