北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置(z说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？hì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(c说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？è)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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