近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、<regretted用法及例句，regret的用法和例句span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>regretted用法及例句，regret的用法和例句美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿regretted用法及例句，regret的用法和例句(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现出(chū)较高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘(jué)方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域(yù)与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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