近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同(tón周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人g)期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人t="罕见！欧洲巨(jù)头(tóu)三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)，同时(shí)出手(shǒu)！这只大(dà)白马要火(huǒ)了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824251.png">

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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