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磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预(yù)计(jì)今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计(jì)及(jí)下游的(de)终端零售环节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的(de)附加(jiā)值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥有较高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。