近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调查的(de)大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协会已对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协(xié)会(huì)已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司债务融资(zī)工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金(jīn)融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体(tǐ)企业(yè)承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在(zài)5月(yuè)9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入调查发现，大连(lián)银(yín)行等(děng)多家(jiā)机构存(cún)在(zài)债券代持交易(yì)等(děng)违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式(shì)，未(wèi)有效评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已被(bèi)启动自律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期债务融资工具发(fā)行定价(jià)严重(zhòng)偏离市(shì)场(chǎng)合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会网站披(pī)露(lù)，近期在查(chá)处四平市(shì)城市发展投资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作(zuò)出(chū)各(gè)类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机(jī)构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债(zhài)务融资(zī)工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场参与机(jī)构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树(shù)立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监(jiān)管(guǎn)规定(dìng)和自律规则(zé)要(yào)求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场(chǎng)基石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促(cù)进价格发(fā)现的(de)重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”大学老师最怕什么部门举报。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引(y大学老师最怕什么部门举报ǐn)导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承(chéng)销(xiāo)机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特(tè)别是(shì)国(guó)有大行来说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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