北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐不(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xi世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多à)半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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