衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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