美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能(n50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润éng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润wù)悬崖会发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带(dài)来(lái)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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