大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(li无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释àng)博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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