金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗面临经济和(hé)政策(cè)的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗x;'>相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗sè)金属(shǔ)将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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