本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程(ché告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(jù)客(kè)户需求提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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