总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用(青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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