昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新报道，知(zhī)情人士透露(lù)，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名(míng)了解谈(tán)判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自(zì)由支配开支的最(zuì)高(gāo)限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正(zhèng)常(cháng)的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采(cǎi)取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美(měi)联储会(huì)在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的(de)可(kě)能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大(dà)单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的(de)市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股收(shōu)益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预(yù)计第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望(wàng)表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超人们(men)预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创(chu边际贡献的计算公式是什么呀àng)下近半年或半年多(duō)以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的(de)避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等经济数据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的(de)后(hòu)劲不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济(jì)状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层(céng)面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本周边际贡献的计算公式是什么呀钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以(yǐ)及(jí)原料成本(běn)持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周度(dù)表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的(de)问题来看，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可能会(huì)大幅下(xià)滑(huá)；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今年(nián)以来(lái)表(biǎo)现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季度以来国(guó)内(nèi)政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可能(néng)来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显(xiǎn)增(zēng)加，产量也面临(lín)继(jì)续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色商(shāng)品整体供应(yīng)回(huí)落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁(tiě)矿石(shí)非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前(qián)焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是边际贡献的计算公式是什么呀(shì)钢厂(chǎng)方面(miàn)有(yǒu)实(shí)质(zhì)性的减产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平(píng)衡(héng)的预(yù)期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货(huò)价格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会(huì)库存(cún)较近年(nián)同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和(hé)以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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