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　　美(měi)联储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利率(lǜ)以给(gěi)通胀降温，但他(tā)补充(chōng)称，自(zì)己将观望(wàng)一定时间，看看经济(jì)数据(jù)表现再决(jué)定6月应该采(cǎi)取(qǔ)何种行(xíng)动。

　　“我们过(guò)去15个月采取(qǔ)的激进政策遏(è)制了通胀的上升，但目前(qián)还(hái)不(bù)清(qīng)楚通胀是否处于(yú)通(tōng)往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到“通(tōng)胀实(shí)质性下(xià)降”才能(néng)确信没有必要(yào)加息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他认为(wèi)美联储仍然可以实现软着(zhe)陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的(de)情况下帮助通(tōng)胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为基线情境是经济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢，劳动(dòng)力市场可(kě)能略(lüè)有疲(pí)软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德(dé)是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代(dài)表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之称，但今年在(zài)联邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香港(gǎng)与内地利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行(xíng)5月5日表示(shì)，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)（即 “互换通”）的(de)各项准备(bèi)工作进展(zhǎn)顺(shùn)利，初期先行开通“北(běi)向互换通”，“北向互换通(tōng)”下的交(jiāo)易将(jiāng)于2023年5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及其他国家(jiā)和地区(qū)的境外投资者经由香港与内地基础(chǔ)设施机构之间在交易、清算、结(jié)算等方面互联互通的机制安排，参与内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可(kě)交易品(pǐn)种(zhǒng)为利率互换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易(yì)中心签署报价商协议(yì)，并(bìng)为(wèi)上(shàng)海清算所利率互(hù)换集中清算业(yè)务的(de)清算会员或该类会员(yuán)的(de)清算客户。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外(wài)投(tóu)资(zī)者为符合人(rén)民银行要求并完成内地银行间债券市场准入备案的(de)境外机构投(tóu)资者，并经外汇(huì)交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易权限的境外投资者需同时申(shēn)请(qǐng)成为场外(wài)结算(suàn)公司的清算(suàn)会员(yuán)或(huò)该类会员的(de)清算(suàn)客户(hù)。

　　初期(qī)全市场每日交易净(jìng)限额(é)为(wèi)200亿(yì)元人民币，清算限额为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)，后续可根据市(shì)场(chǎng)情况适时调(diào)整额度(dù)。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙(lóng)，上(shàng)交(jiāo)所道歉

　　昨日(rì)，转债市(shì)场出现“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公告停牌的(de)嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易(yì)，盘中一度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公告，就相(xiāng)关(guān)原(yuán)因进行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘(pán)后(hòu)，上交(jiāo)所发布(bù)关(guān)于嵘泰转债停牌(pái)及相关交易处理情况的公告(gào)。公告(gào)称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有限公司（以(yǐ)下简称公司）在上交所网站(zhàn)发布关(guān)于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原因，该(gāi)可转债(zhài)仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰(tài)转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)债券交易规则》第一百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月(yuè)5日相(xiāng)关匹配成(chéng)交取消(xiāo)，交易无效(xiào)，不进行清(qīng)算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股(gǔ)和(hé)赎(shú)回(huí)不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该(gāi)事件的(de)发(fā)生，上交所深表歉意(yì)，并将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠(dié)加油脂市(shì)场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨(zhǎng)油脂，菜(cài)籽油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美联储继续加息(xī)预期以及欧美(měi)银行业危机的继续发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加(jiā)息(xī)周期的第十次加息，也(yě)可能是本轮紧缩周期的(de)终点。同(tóng)时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决定放慢加(jiā)息步伐。在(zài)外围(wéi)利空(kōng)阶段(duàn)性出(chū)尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期开盘走(zǒu)弱(ruò)后也迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)。”中泰期货研(yán)究(jiū)所油脂油(yóu)料分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)连续下降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜(cài)油紧随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在光大期(qī)货研(yán)究所油脂油(yóu)料分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的强力反弹是由(yóu)基(jī)本面的(de)改善推动的(de)。她表示，一方面(miàn)源于餐饮端的(de)利多(duō)预期。油(yóu)脂相关上市企业一季度(dù)业绩(jì)大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共(gòng)同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运(yùn)输(shū)部数据显示(shì)，假期前(qián)三天日均发(fā)送人数和2019年(nián)、2021年基本(běn)持平(píng)。这意味着油脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期(qī)后，现货(huò)普(pǔ)遍存(cún)在(zài)一轮补(bǔ)库需(xū)求。未(wèi)来很(hěn)长一段(duàn)时间，餐饮端将持续(xù)成为支撑油脂(zhī)需求的重要力(lì)量(liàng)。另(lìng)一方(fāng)面，国内大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出现不(bù)同程度的停机计划，市场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油(yóu)累库速(sù)度放缓(huǎn)；而棕榈油方面(miàn)，产地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显示，印尼(ní)棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至264万吨(dūn)，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油4月(yuè)产量(liàng)环(huán)比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此(cǐ)推(tuī)算4月库存环比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面，受(shòu)到马来西亚棕榈油库存减少的预期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货价格在本周累计(jì)上(shàng)涨超(chāo)7％。“节(jié)前(qián)马来(lái)西亚棕榈油(yóu)整体数据偏(piān)弱，出口月度(dù)环比(bǐ)下降，且产量降幅(fú)不足(zú)，导致市(shì)场情绪略显悲(bēi)观。但在价格持续下跌(diē)后(hòu)，利(lì)空(kōng)落(luò)地效应以及机构对于(yú)4月马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)预(yù)估超预期(qī)下降(jiàng)的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下(xià)降(jiàng)的原因来自(zì)于马来西亚国内消费需求(qiú)的(de)增加。”中(zhōng)辉(huī)期货油脂油料(liào)分(fēn)析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油(yóu)自身基本面供应增加(jiā)的利空因(yīn)素逐步弱(ruò)化(huà)也对(duì)盘(pán)面(miàn)带(dài)来一些支持。

　　织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ng>宏观和基(jī)本面，谁将起(qǐ)到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的一项(xiàng)调查显示(shì)，全球(qiú)第二大棕榈油生产国(guó)——马(mǎ)来西亚(yà)截至4月底的棕榈油库存料(liào)降至11个月以来最低水平，因产量持平且马来(lái)西亚(yà)国内使用量增加。受访的九位分(fēn)析师(shī)和贸(mào)易商预估中值(zhí)显示，棕榈油库存料(liào)较3月减(jiǎn)少9.8％至(zhì)151万吨，连(lián)续第三(sān)个月减少并触(chù)及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升转降(jiàng)，刷新(xīn)5个(gè)半(bàn)月的最低水平。中国粮(liáng)油商务网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；合同量(liàng)为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨(dūn)。其中(zhōng)24度及以(yǐ)下库存(cún)量为(wèi)73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为(wèi)4.2万吨，较(jiào)上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存都(dōu)在下降(jiàng)，但原因各有不同。马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存下降的主要原因来自于产量(liàng)的季(jì)节(jié)性减(jiǎn)产以及印尼国内(nèi)出(chū)口政策限制(zhì)导致的(de)棕榈油出口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要是受(shòu)到年初(chū)国内疫(yì)情防控措(cuò)施优化调整(zhěng)带来(lái)的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈油(yóu)替代性能大(dà)大增(zēng)强，也进一步刺激(jī)了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国(guó)棕榈(lǘ)油库(kù)存下降，但由于(yú)印(yìn)尼5月出口政(zhèng)策出(chū)现调整，将允许更多的棕榈(lǘ)油出口，市场对于(yú)马来西(xī)亚棕(zōng)榈油5月(yuè)出口数据保持谨慎态度(dù)。中(zhōng)国和印(yìn)度(dù)作(zuò)为全球主要的棕榈油进口国，虽然库存都(dōu)不同程度下降，但都仍处于历(lì)史(shǐ)较高水平，若棕(zōng)榈(lǘ)油价(jià)格上涨，将抑制其(qí)消费和进口积(jī)极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地来说，每年的(de)1—4月属(shǔ)于去(qù)库周期，因产量处(chù)于年内(nèi)低位，无法(fǎ)满足当月(yuè)需求。今年4月国(guó)际豆(dòu)棕倒挂以及(jí)需(xū)求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去库(kù)的主要原因。后期随着(zhe)产量季节性增加，棕榈油(yóu)重新累库也是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯(hóu)雪玲(líng)认为(wèi)，棕榈油(yóu)的(de)去库更多是供需双重推动的(de)结果。随着产地挺价(jià)，进口利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下(xià)降，月均到港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国(guó)内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛(shèng)，随着气(qì)温升高，棕榈油使用限制(zhì)减(jiǎn)少，棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新累库，需(xū)要进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，也(yě)就是说(shuō)进口(kǒu)利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让(ràng)利，这(zhè)至少(shǎo)需要产地库存压力明(míng)显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来(lái)产(chǎn)地的累库(kù)必(bì)将早(zǎo)于(yú)国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市场情况来(lái)看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多因素(sù)驱动，因此(cǐ)棕榈油上(shàng)涨缺(quē)乏可(kě)持续性。不(bù)过，从更长的年度时(shí)间周期来看，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企(qǐ)稳阶段。后续需(xū)要密切关注厄尔尼诺气候(hòu)的发生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多(duō)市(shì)场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观(guān)大年”，宏(hóng)观(guān)层面对于(yú)大宗商品(pǐn)的(de)影响仍然起到主导作(zuò)用。那么，对织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思(duì)于油脂(zhī)市场(chǎng)来(lái)说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美(měi)联储加息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四(sì)也放慢了激进紧缩(suō)的步伐(fá)。在外(wài)围(wéi)利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗(zōng)商(shāng)品市场情绪出现反弹。不过，随着(zhe)美联储会议的结(jié)束，市(shì)场焦(jiāo)点仍(réng)将集中在(zài)美国银行业的任何可能(néng)的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对(duì)于(yú)油(yóu)脂(zhī)来说，目(mù)前(qián)基(jī)本面仍(réng)然多空交织。当前年度加拿大油菜籽的(de)丰产对国(guó)内(nèi)市场的压力持续(xù)存(cún)在，5—6月进口大豆大量到港的(de)预(yù)期对豆系(xì)品种(zhǒng)带来压力，另外国(guó)内棕(zōng)榈油整体库存偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情难以表现得特别强(qiáng)势。不过(guò)，油脂的估(gū)值在偏低的(de)油(yóu)粕(pò)比(bǐ)和(hé)当前年度南美(měi)大豆(dòu)的减(jiǎn)产(chǎn)预期的逐渐兑现背景下(xià)，又(yòu)显(xiǎn)得处于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难以表现(xiàn)出(chū)独立(lì)走(zǒu)势，单边行情(qíng)仍将比较多地被宏观因(yīn)素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美(měi)联储加息(xī)已经在市场预(yù)期当中，因此对大(dà)宗商品市场的(de)利空影响有(yǒu)限(xiàn)。对于油脂(zhī)市场来说，虽(suī)然生(shēng)物柴(chái)油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧(ōu)盟(méng)工(gōng)业消费和食用(yòng)消费(fèi)各占一(yī)半，但各国生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)比(bǐ)例(lì)一段时期(qī)内(nèi)是固(gù)定的，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴油产量(liàng)的大幅波(bō)动，加(jiā)上油脂(zhī)食(shí)用作为消费必需品，宏(hóng)观因素影响有(yǒu)限，因(yīn)此油脂自身基本面对价格波动仍然(rán)将(jiāng)起到主导作用。

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