在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xi美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思àng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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