5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金(jīn)证股份发布(bù)的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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