北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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