钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去(qù)年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大(dà)大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前(qián)，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下(xià)，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠(nà)离子电池(chí)项目的(de)自(zì)有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农(nóng)业(yè)银行等(děng)组成的联(lián)合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研(yán)记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁(suì)末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者(zhě)问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金额(é)，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被(bèi)动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定(dìng)要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已(yǐ)经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的(de)降本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一(yī)步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下(xià)跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在(zài)投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地(dì)点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目(mù)实际效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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