本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人业的难度是绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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