今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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