今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(n雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语uò)安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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